通过对经济DWwz态和因子表RfNh的划分映射L0td我们最终将JFtb大类选股因q5P8分为相对独c1ME的五个部分tSzO分别对应了8fex个不同的经9v1z周期：复苏VWa7（Size,NonlinearSize,Momentum），繁荣后期（BookToPrice），滞涨期（EarningsYield,Growth），衰退前P1bj（Beta,Liquidity,ResidualVolatility）和衰退后期（Leverage），下图展示的因子IC时间序列上8d3M相关性也支540q上述分类方Phmz。

（2）在经济繁荣前期经济增长向s7Pf且流动性好但通uAw5逐步攀升，导致tchZ步对流动性进行e3Wd束；从而在经济p4dt荣后期流动性降8QVF，此阶段虽然经73hL向好但利率成本dmtS高，导致市场更pHEb注股票估值，因WgY3BookToPrice表现最佳；